——访德意志银行大中华区首席经济学家马骏

　　曾在今年10月底预计明年中国GDP增速仅6%的德意志银行大中华区首席经济学家马骏，是如何看待本周政府出台的一系列拯救经济的措施？他对明年中国经济的看法是否会出现改变？

　　出台积极政策时机较及时

　　《红周刊》：本周五（11月14日）三大部委在国新办举行新闻发布会，详细介绍了扩大内需的情况，对此您如何看待？

　　马骏：目前来看，扩大内需方案披露出的一些措施和细节还是符合我们预期的，但仍需等方案的进一步细化。尤其是政府表达的不会因恐慌抛售金融资产的负责任态度，对全球金融市场的稳定与投资者信心的提振是非常有好处的。

　　《红周刊》：本周全球股市震荡调整，但A股却强势走高，您觉得原因是什么？

　　马骏：A股市场的强势主要还是因为政府刺激经济的政策提振了投资者的信心，而香港股市则受国外市场的影响更大一些。

　　《红周刊》：您认为4万亿元刺激内需方案的推出时机如何？因为今年七八月份，中小企业就出现了大规模的信贷困难，现在已经有大量的中小企业倒闭了。

　　马骏：应该说政府出台积极政策的时机还是比较及时的。因为政策的出台需要一个过程，在达成共识之前，管理层需要对各方面进行调查。至于评价推出的时机是否及时，这是个人判断问题，并没有太大的意义。

　　《红周刊》：有一种观点认为，“4万亿元的刺激内需方案虽然类似于1998年时期的财政干预经济的政策，但刺激力度将不及当年，因为当时中国的存量消费市场如房地产、汽车、教育、医疗等仍是‘富矿’，而现在多数过度开发。”

　　马骏：每个国家经济发展的不同阶段都会面临不同的发展瓶颈。1998年修的公路、桥梁等的确对未来五年的经济发展起到很大作用，比如推动经济增长，提高运行效率等。但是现在仍有许多方面还有很大的发展空间，诸如电网、环保、农业基础设施等。不过现在将建设的部分公路、机场可能会存在比较大的争议，尤其是沿海地区的公路和机场，本身的利用效率可能不会太高。所以对不同的行业或领域要区别看待。

　　《红周刊》：您觉得房地产领域还需要加大投资吗？

　　马骏：保障性住房这部分还是要推动的，毕竟现在房价太高，老百姓购买力跟不上，但住房的硬性需求还是很大。

　　全球资产明年会有更便宜的时机

　　《红周刊》：按照国务院计划2010年底前投资4万亿元拉动经济的方案，每年投入金额大约为2万亿元，2万亿元已经相当于2007年GDP的8%。您觉得中国经济在未来两年里是否会出现投资过热的迹象？

　　马骏：不会的。因为这4万亿不是一个增量的概念，增量的概念是在常规的基础上另增的投资。据我的测算，每年2万亿元里面有1.4万亿元是常规性支出，只有6000亿元才是增量投资。

　　《红周刊》：这次4万亿元的经济刺激措施会给全球经济带来何种影响？

　　马骏：中国拉动内需需要进口大宗商品，所以其中有一些好处会被其他国家享受，并会加快全球经济摆脱衰退的步伐。

　　《红周刊》：国资委主任李荣融近日提醒各大央企，现在不要盲目并购，留着现金，认为还不是购买资产的最好时机，明年会有更多的企业值得投资。您觉得全球的资产价格明年会更低吗？

　　马骏：我觉得明年全球资产价格还是有一定的下行风险，尤其是金属资源的价格。

　　《红周刊》：那么，企业资产的价格呢？

　　马骏：企业资产的价格也是跟着商品价格走的，因为商品价格决定了企业产品的价格。所以，明年全球会出现更低的资产价格的机会。